BNS : le franc s'affaiblit et le ton sur les interventions de change évolue
4 min de lecture · mis à jour le 24 septembre 2026
Au-delà du taux directeur maintenu à 0 %, un détail du message de la BNS mérite l'attention : alors que le franc s'est affaibli, la banque centrale revient à une formulation plus standard sur sa capacité à intervenir sur le marché des changes. Ce changement de langage ne permet pas de prévoir une intervention, mais il renseigne sur l'évolution du contexte monétaire suisse.
La BNS reste prête à intervenir, mais sans signal renforcé
Le 24 septembre, la BNS indique qu'elle est disposée à intervenir sur le marché des changes au besoin afin de garantir des conditions monétaires appropriées.
Des analyses de marché ont relevé la disparition de la formulation plus forte utilisée précédemment sur une volonté accrue de contrer une appréciation rapide du franc. Il s'agit d'un changement de formulation, pas de la preuve que la BNS renonce aux interventions.
Pourquoi le contexte a changé
La BNS constate désormais un franc plus faible. Elle indique aussi que cet affaiblissement contribue à relever légèrement sa prévision d'inflation à moyen terme, car un franc moins fort peut renchérir les importations.
Dans ce contexte, la banque centrale doit surveiller à la fois l'inflation, l'activité économique et les conditions de change. Le franc n'est donc pas un objectif isolé.
Ce que cela change pour le CHF/EUR
Pour un frontalier, il serait risqué de transformer une phrase de banque centrale en prévision automatique du CHF/EUR. Une intervention éventuelle dépendrait du contexte et la BNS ne donne ni seuil de change ni calendrier.
L'information utile est plutôt que le change reste explicitement dans la boîte à outils de la BNS. Pellop continuera donc à surveiller les mouvements réels du CHF/EUR et non à anticiper une action non annoncée.
À retenir : La BNS conserve l'intervention de change dans sa boîte à outils, mais son langage est moins appuyé qu'auparavant alors que le franc s'est affaibli. C'est un signal de contexte, pas une prévision. Pour un frontalier, le CHF/EUR observé et sa propre fenêtre de conversion restent les données centrales.
Sources utilisées
Pellop privilégie les sources officielles et les médias reconnus. Les liens ouvrent les publications d'origine.